【民生計算機】計算機行業(yè)2025年一季度業(yè)績前瞻

來源：湖北國菱計算機科技有限公司-湖北國聯(lián)計算機科技有限公司-荊州網(wǎng)站建設(shè)-荊州軟件開發(fā)-政府網(wǎng)站建設(shè)公司 時間：2025-04-23

1 本周觀點

進入2025年，參考計算機整體的行業(yè)發(fā)展情況、各個下游行業(yè)景氣度情況、以及公司自身的發(fā)展階段，我們對重點覆蓋的公司2025年一季度業(yè)績進行預測:

收入or利潤同比增速30%以上：

1）歸母凈利潤端：銳明技術(shù)（yoy+70-80%）、達夢數(shù)據(jù)（yoy+30%）。

2）收入端：寒武紀（同比大幅增長）、海光信息（yoy+50%）、捷順科技（yoy+30-40%）、軟通動力（yoy+30%）、浪潮信息（yoy+100%）。

收入or利潤同比增速0%-30%：

1）歸母凈利潤端：廣聯(lián)達（yoy+25%）、彩訊股份（yoy+25%）、神州數(shù)碼（yoy+20%）、石基信息（yoy+20%）、中科創(chuàng)達（yoy+20%）、拓維信息（yoy+20%）、太極股份（yoy+20%）、中科曙光（yoy+15%）、中控技術(shù)（yoy+10-15%）、千方科技（yoy+10%）宇信科技（yoy+0-10%）。

2）收入端：能科科技（yoy+20-30%）、中國長城（yoy+20-30%）、卓易信息（yoy+20%）、普元信息（yoy+20%）、金山辦公（yoy+15-20%）、賽意信息（yoy+10-20%）、普元信息（yoy+10-20%）、佳發(fā)教育（yoy+10-20%）、稅友股份（yoy+5-15%）、博思軟件（yoy+5-15%）、?？低暎▂oy+5-15%）、恒生電子（yoy+0-10%）、新點軟件（yoy+0-10%）、新國都（yoy+0-10%）、大華股份（yoy+0-5%）。

投資建議：受整體宏觀因素影響，計算機行業(yè)下游的政府、企業(yè)型客戶IT支出有一定壓力，但同時AI科技革命驅(qū)動的新一輪增長趨勢正在形成?？紤]各個細分領(lǐng)域以及公司的具體情況，建議關(guān)注：1）國內(nèi)AI算力需求依然是最確定的主線，建議關(guān)注寒武紀、海光信息、浪潮信息、中國長城等；2）AI終端與應用：金山辦公、科大訊飛、軟通動力、中科創(chuàng)達、恒生電子、宇信科技、京北方等；3）受益宏觀回暖的政務IT：新點軟件、稅友股份、博思軟件、金橋信息、中科江南；受益經(jīng)濟復蘇的支付IT：新大陸、新國都、拉卡拉等；4）細分領(lǐng)域高景氣方向：捷順科技、鴻泉物聯(lián)、智洋創(chuàng)新等。

2  行業(yè)新聞

上海：支持大模型企業(yè)設(shè)立產(chǎn)業(yè)生態(tài)基金每年設(shè)立一定規(guī)模的算力券、模型券、語料券

3月17日消息，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海市促進服務業(yè)創(chuàng)新發(fā)展若干措施》。其中提出，支持AI融合賦能。鼓勵信息服務、專業(yè)服務等行業(yè)企業(yè)深耕垂直領(lǐng)域，評選一批性能先進的細分專用模型并給予補助。發(fā)揮市人工智能產(chǎn)業(yè)母基金作用，支持大模型企業(yè)設(shè)立產(chǎn)業(yè)生態(tài)基金。每年設(shè)立一定規(guī)模的算力券、模型券、語料券，支持初創(chuàng)型企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)平臺、專業(yè)服務機構(gòu)等優(yōu)惠使用智能算力、語料庫等資源

英偉達：GTC大會發(fā)布Dynamo與Blackwell芯片進展

3月19日消息，英偉達正在舉辦GTC 2025大會主題演講。在活動中，英偉達正式發(fā)布了Dynamo，并由首席執(zhí)行官黃仁勛宣布，公司正全力生產(chǎn)Blackwell芯片，預計在今年下半年將過渡到Blackwell Ultra版本。此外，下一次芯片升級計劃為Vera Rubin，預計將在一年后推出。值得注意的是，黃仁勛還公布了NVIDIA Photonics的發(fā)布，這是英偉達目前最強的Spectrum-X以太網(wǎng)產(chǎn)品。根據(jù)規(guī)劃，Spectrum-X Photonics和Quantum-X Photonics將于2026年下半年面世。

新疆：打造綠色算力“一張網(wǎng)”

3月20日消息，自治區(qū)數(shù)字化發(fā)展局副局長哈里木拉提·阿不都克里木說，在推動產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，新疆發(fā)揮國家補助牽引作用，綠色低碳運輸體系數(shù)字賦能、智慧電力能源管理綜合服務等一批重點項目投入運營，獲批國家補助資金1.18億元，拉動社會投資7.89億元。同時，加快建設(shè)算力資源統(tǒng)一調(diào)度平臺，為構(gòu)建“數(shù)據(jù)貫通共享、應用安全可靠、產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展”新型算力生態(tài)體系提供基礎(chǔ)保障。目前，全疆算力“一張網(wǎng)”初步成型，算力調(diào)度運營平臺初步搭建，將實現(xiàn)烏魯木齊市與哈密市、克拉瑪依市等算力互聯(lián)互通；計劃建設(shè)4個至5個綠色智算中心，綠電占比超過80%，積極打造全疆綠色低碳高效算力“一張網(wǎng)”，融入全國一體化算力體系。

英偉達：將開設(shè)量子計算實驗室

3月21日消息，英偉達將在波士頓開設(shè)一個量子計算研究實驗室，計劃與哈佛大學和麻省理工學院的科學家合作，首席執(zhí)行官黃仁勛周四表示。黃仁勛在加利福尼亞州圣何塞舉行的英偉達年度軟件開發(fā)者大會上宣布了這一消息，英偉達舉辦了為期一天的量子計算活動。黃仁勛在1月份表示，實用的量子計算機還需要20年才能問世，周四，他試圖收回這一言論，當時量子計算公司的高管也加入進來。

3 公司新聞

虹軟科技：3月17日消息，公司股東瑞聯(lián)新產(chǎn)業(yè)因資金安排需要，擬自減持計劃公告之日起十五個交易日后的三個月內(nèi)，通過大宗交易、集中競價方式減持公司股份數(shù)量合計不超過12,035,112股，即合計不超過公司總股本的3%。

中新賽克：3月17日消息，公司股東南京眾訣合計擬減持本公司股份數(shù)量累計不超過157,800股，占本公司總股本比例0.0924%。本次減持以集中競價交易方式進行，計劃在公告披露之日起15個交易日后的3個月內(nèi)進行。

大智慧：3月18日消息，公司與湘財股份正在籌劃由湘財股份通過向公司全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧并發(fā)行A 股股票募集配套資金。鑒于此，湘財股份決定終止2025年2月15日披露的減持計劃。

先進數(shù)通：3月19日消息，公司董事兼高級管理人員金麟在2025年3月11日至2025年3月18日期間以集中競價交易或大宗交易方式減持本公司股份2,100,000股（占本公司總股本比例0.49%），減持計劃已實施完畢。

盛視科技：3月22日消息，公司于近日收到國家知識產(chǎn)權(quán)局下發(fā)的《授予發(fā)明專利權(quán)通知書》，具體情況如下：一種多指指紋圖像污損去除方法和人體動作相似度匹配評分方法、裝置及可讀存儲介質(zhì)

麒麟信安：3月22日消息，公司該全資子公司完成了工商設(shè)立登記手續(xù)并取得了新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團第二十師市場監(jiān)督管理局頒發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》

大智慧：3月22日消息，公司與湘財股份正在籌劃由湘財股份通過向公司全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧并發(fā)行A股股票募集配套資金，于2025年3月17日開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

4 本周市場回顧

本周（3.17-3.21）滬深300指數(shù)下跌2.29%，中小板指數(shù)下跌2.58%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.34%，計算機（中信）板塊下跌5.61%。板塊個股漲幅前五名分別為：浙大網(wǎng)新、神州信息、唐源電氣、中遠海科、先進數(shù)通；跌幅前五名分別為：安碩信息、恒鋒信息、天源迪科、思創(chuàng)醫(yī)惠、朗科科技。

5 風險提示

1）技術(shù)發(fā)展不及預期：如果在未來一段時間內(nèi)，相關(guān)技術(shù)無法取得實質(zhì)性突破，量子計算的性能提升、規(guī)模擴展等目標難以達成，將嚴重影響其從實驗室走向?qū)嶋H應用的進程，進而使得前期投入的大量研發(fā)資金難以獲得預期回報，阻礙整個行業(yè)的發(fā)展。

2）行業(yè)競爭加劇：隨著量子計算領(lǐng)域的熱度不斷攀升，越來越多的科技巨頭、初創(chuàng)企業(yè)以及科研機構(gòu)紛紛涌入該賽道，行業(yè)競爭日益激烈。如大型科技公司憑借雄厚的資金實力、豐富的人才儲備和廣泛的資源渠道，在研發(fā)投入、技術(shù)創(chuàng)新和市場拓展方面具有明顯優(yōu)勢，可能會對初創(chuàng)企業(yè)形成擠壓之勢，導致部分資源有限的企業(yè)在競爭中處于劣勢，甚至面臨生存困境。

（轉(zhuǎn)載自：計算機司令部公眾號）